很多基民企图通过市场下跌时加仓,进一步拉低持有成本,进而取得比定期定额做定投更高的收益。然而,理想很完美,现实很骨感。很多基民依然会因为各种各样的心理因素,越跌越买,越买越亏,越亏信心就越弱,最终导致无法按计划做到长期投资。
举例来说,王先生从2015年5月5日以1.827元每份的价格购入上投摩根核心成长股票(000457)共计50000元,在7月3日和8月21日的大跌中,分别加仓了5000元,共计投入60000元,然而,到了9月14日,基金净值跌到1.3600时,王先生实在按耐不住,最终以-15.95%的亏损赎回了全部基金,同时下定决心以后再也不买基金了。
实际上,如果王先生再坚持几个月,且有纪律的低位加仓买进的话,前期的亏损很快就会补救回来。反之,像王先生这种逢低就买很容易在寻底中买到“假的机会”,最后错过真的最佳时机。那么投资者遇到亏损该如何理性的加仓呢?
首先,是按照比例的方式,纪律加仓。这种方法适合拥有充足后续资金的投资者。
举例来说,比如王先生可以按照-20%的阈值进行加仓:
5月5日净值为1.827时一次性投入5万元,8月25日净值跌到-20%以下,补仓1万元。那么到了12月21日净值即可扭亏(盈利1130元)。并且,如果耐心持有并在之后的下跌中持续按照-20%的比例进行加仓,还会获得后续净值上涨的收益。
反之,如果在7月3日和8月21日的大跌中盲目加仓的话,王先生很快就“断粮”,且后期面临持续亏损(2015年12月亏损1000多)。
这里需要注意的是跌幅阈值的设置,如果设置的偏大,会有错过下跌时摊低成本的风险、以及后期备用现金投不出去的尴尬;如果跌幅过小,加仓过于频繁,又会遇到“断粮”的尴尬。因此投资者还需要将自身投资条件、基金与市场三方面结合考虑。
对于长期定投的小伙伴来说,这和“定投”有点类似,定投理论的“微笑曲线”中,曲线低谷时仍要坚持定投以等待曲线回升,也正是这个道理。主要区别在于:定投是固定时间、固定金额去加仓,而比例加仓是跌到一定阈值才加仓。
其次,是高抛低吸的加仓方法。这种方法是阶段性的买卖基金,所以需要较高的手续费。
所谓高抛低吸通俗来讲就是波段操作,用类似炒股的方式判断阶段性的高低点,从而不断“高抛低吸、降低成本”。这种扭亏方法适合日净值波动比较大的基金,比如王先生所投资的上投摩根核心成长股票,我们可以按照涨跌幅操作。
比如王先生按照-15%为阈值进行加仓,15%为阈值进行赎回。
2015年5月5日净值为1.827时一次性投入5万元,后期以截止到6月29日,共计赎回两次,加仓两次,扭亏为盈,收益1184元。以此类推,王先生在后续市场中持续按照此方法操作,会获得更高的收益。(暂不考虑加仓与赎回中的基金费用)
反之,如果一直拿着持续拿着不动,既没有止盈也没有加仓,则2015.6月是亏损1587元的,且后面要等到1年后该比收益才会扭亏为盈,期间的时间成本则全部被浪费。
值得注意的是,该方法更适合在震荡市中操作,如果能够抓住每一次较大的跌幅,持有成本会比现在的平均成本更低。
再有,就是用换基的方式。
如果基金持续亏损,无外乎是两点原因,一是基金长期跑输基准,能力较差;二是市场风格切换或主题行业过时。
1)我们曾在之前的课程中提到过,投资者切忌在“错误”的基金中越陷越深。
这其中包括,基金连续4个季度跑输基准;基金更换经理人,投资风格巨变、排名连续2季度下滑;基金踩雷且持股集中。如果遇到其中任何一种情况,我们都要考虑及时换基投资,避免陷入无底洞。
2)市场风格切换或主题行业过时,我们就应当考虑换基,从而获取阶段性收益。
不管牛市熊市,总会有某一种风格或这样那样的板块出现结构性机会,或者是某一行业受到利好刺激。比如近两年来市场由成长风格切换到了价值风格,有些投资者想要见风使舵,顺势而为,那么会将手中的成长风格基金转换为价值风格基金,如果择时准确,则会在半年到一年中获得不小的收益。
不过,值得注意的是,想要获取阶段性的收益就不得不注意其时间效应,需要对行业或主题有一定的判断能力;并且,阶段性操作风格还将使我们失去成长风格在市场低位时的投资时机;同时,我们也要注意适当性风险,对于风格单一的基金来说,受政策影响较大、风险集中、业绩波动大,因此更适合那些对投资风向比较灵敏、行动果敢的投资者。相反,低风险偏好的投资者还需量力而行。
最后,我们来总结一下。无论是比例加仓还是高抛低吸,亦或者是长期定投的投资者,面对亏损,我们都需要具备良好的心理素质并遵守严格的纪律,如果急于求成或惧怕亏损中途断流,则可能功亏一篑。没有一直跌的市场,尽管国内市场具有牛短熊长的特点,但长期来看,任何国家的证券市场都是向上的,跌到一定程度就一定会反转。
基金一跌就抛售,这样的做法不对,我们最好的策略就是低买高卖,最忌讳的就是追涨杀跌
不对,这样是错误的做法,基金在跌的时候需要加仓,涨的时候再抛售。
这是不对的,股票出现回落是非常正常的,可以进行加仓或者继续放着等待上涨。
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