黄金行业主要上市企业： 赤峰黄金（600988）、银泰黄金（000975）、恒邦股份（002237）、山东黄金（600547）、金一文化（002721）、中金黄金（600789）

本文核心数据： 黄金产量、国内原料生产黄金产量、进口原料黄金产量、黄金消费量、黄金消费结构

供给端：产量连续下滑，资源形式严峻

近年来，我国自然保护区内矿业权清退、矿业权出让收益政策、矿山资源枯竭等原因致使河南、福建新疆等重点产金地区矿产金产量大幅下降。根据中国黄金协会统计数据显示，2020年，我国共生产黄金479.5吨，同比下降4.2%。

其中，2020年受新冠肺炎疫情冲击以及金矿资源品位下降等影响，国内黄金原料供应趋紧，利用国内原料生产黄金365.3吨，同比下降3.9%，产量连续四年下降。

中国黄金协会 图表2：2015-2020年中国国内原料生产黄金产量（单位：吨，%）

国内黄金矿山产量下降，致使国内黄金原料供应紧缺，黄金进口原料成为我国黄金产量的重要补充。2020年进口原料生产黄金114.2吨，同比下降5%。

工信部 图表3：2016-2020年中国进口原料黄金产量（单位：吨，%）

需求端：黄金首饰需求占比近六成

2020年，国内黄金消费整体疲软，全国黄金消费量821吨，同比下降18.1%。

中国黄金协会 图表4：2015-2020年中国黄金消费量（单位：吨，%）

在2020年黄金消费量中，黄金首饰消费量490.6吨，同比下降27.5%，占总消费量的59.8%；金条及金币消费量246.6吨，同比增长9.2%，消费量占比为30.0%；工业及其他领域消费量83.8吨，同比下降16.8%，消费量占比为10.2%。

中国黄金协会 图表5：2020年中国黄金消费结构（单位：%）

—— 更多数据请参考前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

黄金从文明肇始以来一直令人迷恋。作为最易成型和最有光泽的金属之一，黄金从人类社会早期就被加工成各种艺术品。人们发现的常常是含杂质较少的纯金，所以不需要复杂的熔炼技术。黄金硬度小，通常不用于制造工具（尽管现代科学已经发现黄金在这方面的多种用途），因此最早主要用于装饰。

促成人们把黄金用于货币的原因之一，或许正是由于黄金缺乏实际用途，而非其固有的美丽或尊贵特质。黄金如何与价值联系到一起，为什么黄金能成为弥足珍贵的货币媒介，这也许是无法回答的问题。是不是早期文明社会珍视黄金的品质，因而将其用作货币？是不是出于某种无法辨明的原因，自古以来的法令就规定人们把黄金作为货币，因此我们才迷恋黄金，赋予它珍贵的特质？还需要注意的是，在历史上，黄金不仅激起过羡慕之心，也在评价财富和财富崇拜中代表真实价值的对立面，两者的程度几乎相仿。人类对黄金的欲望所引发的，正是关于价值本身的核心问题，关于意义本身的核心问题。

金元素是一种重金属元素。与较轻的元素不同的是，金元素不能在恒星内部通过熔融产生。目前科学家认为，宇宙中的黄金可能是垂死恒星（超新星）之间相互碰撞产生的。在地球形成时，地球上的大部分黄金沉入了地心，总量可能达1600万亿吨，此外还有后来由陨石堆积而成的地表矿藏，也是人类可以开采到的所有黄金。形成人类可开采的黄金矿藏的陨石碰撞发生在很久以前。人类开采过的黄金中的40%来自南非的威特沃特斯兰德地区，该地区的金矿床有30亿年的历史，比地球年轻15亿年。相比之下，人类发现并使用这种金属只是较近时期的事情。然而在人类历史的早期，人们就已经使用黄金了。在每个大陆都发现了黄金，这是史前人类最早开采和使用的金属之一。

人们发现的原生金矿或是颗粒形态，或是嵌入玄武岩和花岗岩等矿藏的矿脉中，也以矿石形态存在于名为“浊流岩”的岩层中，浊流岩是通过远古海洋的作用力形成的沉积岩层。黄金与黏附黄金的岩石构成的混合体称为金“矿石”。含在岩石中的黄金也叫“黄金矿脉”。黄金常与石英和黄铁矿（也叫“黄铁金”）共生，是典型的含银或铜的天然合金。纯天然金块也可能是细菌活动的结果。科学家已经专门研究了两种细菌：代尔夫特食酸菌和耐金属含铜菌，它们对重金属毒性具有遗传抗性。目前已证明，这两种细菌能把黄金溶解为纳米粒子，这些纳米粒子可以穿过沉积物，合成为天然金块。

黄金行业主要上市公司：目前国内黄金行业的上市公司主要有中润资源(000506.SZ)、银泰黄金(000975.SZ)、湖南黄金(002155.SZ)、恒邦股份(002237.SZ)、萃华珠宝(002731.SZ)、ST荣华(600311.SH)、中金黄金(600489.SH)、山东黄金(600547.SH)、济南高新(600807.SH)、赤峰黄金(600988.SH)、西部黄金(601069.SH)、紫金矿业(601899.SH)、白银有色(601212)等。

本文核心数据：中国黄金产量、中国黄金销量、黄金价格走势

2021年黄金产量进一步下降

黄金是一种特殊的贵金属，具有商品和金融双重属性，黄金需求主要分为商品制造消费和市场投资需求两大类。随着我国黄金市场的发展，我国已经形成了黄金加工制造、批发零售、租赁融资、资产配置、投资贸易等多层次、多形式、多功能的市场需求体系。从我国黄金产量数据来看，我国黄金产量从2016年以来进入滑坡通道，2021年，我国共生产黄金443.6吨，同比下降7.5%。其中，国内黄金原料供应趋紧，利用国内原料生产黄金329吨，同比下降10%;利用进口原料生产黄金114.6吨，同比增长0.4%。

2021年黄金消费大幅回暖

从我国黄金消费需求来看，我国黄金消费数量呈现波动变化，2018年，全国黄金消费量达1151.43吨，达近年来新高。随后两年我国黄金消费需求有所回落，2020年受疫情影响，全年黄金消费需求进一步下降至821吨，为近几年最低值。2021年全年，我国黄金消费量1121吨，同比增长36.5%，已恢复致2018年高点附近。

其中，黄金首饰消费量711.3吨，同比增长45%;金条及金币消费量312.9吨，同比增长26.9%;工业及其他领域消费量96.8吨，同比增长15.4%。

黄金价格预计长期将持续增长

从黄金价格走势来看，2015年以来，全球黄金价格呈波动 增长态势，尤其是2019年下半年以来，全球黄金价格进入上升通道，2020年底达近2100美元每盎司的高位，目前黄金价格处于高位震荡水平，但预计未来在供给不断减少，需求持续增长的情况下，黄金价格长期将保持增长态势。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

我认为黄金以后会处于一个缓慢上升的趋势，黄金是否升值跟国际局势有直接的关系，现在国际局势紧张，俄罗斯，乌克兰处于对战局势，美国也不安于世事，所以综上所述，黄金还会往上涨。

自从改革开放之后，我国经济就快速发展，居民手里的闲钱也越来越多。在这样的大环境下，很多人都会选择做一些理财，去升值自己的财富。

房产和黄金已经不受青睐？未来能“避险”的不是房产和黄金？

在过去很多年中，有两样东西是大家公认的“避险”资产，分别是房产和黄金。但是如今黄金和房产真的还能够“避险”吗？

首先，我国楼市是典型的“政策市”，国家近几年出台了许多宏观政策去干预楼市。在国家各种宏观政策的干预下，全国各地楼市都呈现出了降温的趋势，房价也渐渐朝着稳定的方向发展。而且就在3月初和4月17号，国家高层都再次提了“四个字”，就是“房住不炒”。

从国家高层的“态度”中，我们能够看出楼市已经不适合投资了，闭眼买房赚钱的时代已经结束了。

其次，据《每日经济新闻》报道，黄金市场近期可以说是跌宕起伏。2月28号，现货黄金突然转跌，当日就下跌逾3.5%。3月13号，现货黄金跌破了1600点。这一波下跌一共持续了将近2两周的时间，金价和之前最高点累计下降了大约12%。

随着黄金波动的幅度太大，存在着很多不确定因素，中国大妈对于黄金也不再“痴迷”了。据工信部公布的数据显示，2019年我国一共生产黄金500.4吨，同比下降2.6%。2019年全国黄金销售1002.8吨，同比下降了12.9%。

既然房产和黄金的“避险”能力都下降了，那未来究竟什么资产能够“避险”呢？存款可以吗？一旦通货膨胀“太高了”，存款会不会“不值钱”了？

在过去很多年中，大家除了会投资房产或者是黄金之外，还会选择去银行存款。毕竟去银行存款是一件相对安全的投资方式。不过近期有很多网友问了这样一个问题，就是如果通货膨胀“太高”了，存款是不是就“不值钱”了？

其实，“通货膨胀”这个词大家一点都不陌生，应该常常听到别人提起。引起“通货膨胀”最主要的一个原因是因为货币量供大于求了。一般情况下，如果“通货膨胀”“太高了”，那大家的存款就会变得“不值钱”，相同的钱能够买到的东西变少了。

所以，为了抵抗“通货膨胀”有很多人会选择将钱从银行里取出来，去选择投资一些回报更高的产品。在这样的背景下，银行承担的风险可能就会很大。

因此，如果真的“通货膨胀”“太高”了，银行要承担的风险要比储户大很多。

最后，再多嘴说一句，其实适当的通货膨胀不一定会带来负面影响，还有可能会刺激经济的发展。所以，大家应该正确的看待“通货膨胀”，不要太“杞人忧天”！

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